Peter Pan (Robin Williams) est devenu adulte et s’appelle maintenant Peter Banning. C’est un avocat pourvu d’un ordre du jour très chargé et d’un léger embonpoint. Peter a oublié depuis longtemps qu’il avait été Peter Pan, le garçon qui savait voler et qui ne devait jamais grandir. Alors qu’il se rend à Londres pour un dîner de gala, ses enfants sont kidnappés par le tristement célèbre capitaine Crochet (Dustin Hoffman). Pour sauver ses enfants, et avec l’aide des Enfants Perdus – qui lui réapprennent comment vivre et voler – Peter Pan retourne à Neverland. Il est aidé par Clochette (Julia Roberts), la petite fée qui s’est livrée corps et âme à Peter Pan. Bob Hoskins est Mousse, le bras droit du capitaine Crochet en matière de piraterie et de pillage. Les rôles secondaires sont joués entre autres par Phil Collins, Glenn Close et David Crosby.
